一路向西2 西部利得陈保国换手率曾高达551.40%, 高位捏有金雷股份引质疑

一路向西2

文|天峰

开端|金钱独角兽

本年来沪深股指捏续高潮给市集带来得益效应，也眩惑投资者体恤和资金流入股市。市集举座资金量增多，流动性增强，有意于职权类基金的运作和发展。同期，投资者心扉乐不雅，对职权类基金的信心也会增强，可能会追加投资，进一步推动基金范畴扩大和事迹培植。

职权类基金主要投资于股票市集，沪深股指高潮意味着市聚积大部分股票价钱上升。基金捏有的股票价值随之增多，成功推动基金净值培植。不外，也有一些身分可能导致职权类基金在沪深股指高潮时事迹融会欠安。笔者发现，西部利得旗下基金司理陈保国旗下基金事迹并不好，基民质疑与同业基金差距大。

01

换手率曾高达551.40%

据天天基金网涌现，陈保国曾任西藏同信证券有限公司筹划员、上海嘉华投资有限公司筹划员。2016年1月加入西部利得基金管制有限公司，现任筹划部总司理、多元资产投资部总司理、基金司理。陈保国累计任职5年又48天，基金资产总范畴12.69亿元，在管基金最好任期讲述100.40%。

（数据开端于天天基金网 限制4月3日）

笔者发现，陈保国旗下基金事迹并不睬思，西部利得碳中庸搀杂发起A基金建立于2021年8月9日，基金范畴6.37亿元。限制4月3日基金单元净0.6089，自基金建立来收益率-38.56%，本年来收益率4.44%，近1月来收益率-4.20%，近6月来收益率-5.58%，近1年来收益率5.8%，近2年来收益率-17.92%，近3年来收益率-28.69%。

（数据开端于天天基金网 限制4月3日）

笔者发现，该基金换手率极高，最低的一个季度2021年4季度换手率也有149.35%；2022年换手率升至200%以上，2023年换手率攀升至400%以上，而到了2024年2季度高达551.40%。高换手率意味着频繁交游，这会导致投资组合的波动性增多。

频繁营业股票使得基金的捏仓结构禁止变化，难以形成踏实的投资组合。当市集出现波动时，高换手率的基金更容易受到影响，净值波动幅度可能会加大。其次，高换手率会增多基金的交游成本。每一次交游都需要支付手续费、印花税等用度，频繁交游使得这些成本禁止积累，镌汰了基金的收益。

据统计，高换手率的基金交游成本可能会比低换手率的基金向上数倍以致更多。临了，高换手率还可能导致投资指标不澄莹。频繁交游使得基金的投资策略难以保捏踏实，投资者难以判断基金的投资倡导和要点。这也会引起投资者对于基金团队智商的不信任，影响基金的市集声誉和投资者的信心。

（数据开端于天天基金网 限制4月3日）

基金事迹蚀本，有基民暗意，陈司理刊行近四年，于今亏36%！老是高位接盘！详情有意益运输！也有基民暗意，都是碳中庸，国内首家以碳中庸和界说的基金！与鹏华碳中庸差距太大，换股都是些什么？严重质疑基金操作水平。以致有基民暗意，陈司理望望鹏华等基金的碳中庸，该有点当作了吧，不要趴着装死，应宏图大展！

笔者发现，该基金在2021年4季度买入115.85万股的隆基绿能，2022年1季度捏有97.84万股，2022年2季度捏有110.13万股，到了2022年3季度依然莫得了此前购买的股票份额。但是，在该基金捏有期间，在2021年10月8日-2022年9月30日股票价钱着落了18%。

2022年4季度又买入64.93万股，到了2023年1季度依然莫得了此前购买的股票份额。但是，在该基金捏有期间，在2022年10月10日-2023年3月31日股票价钱着落了16%。

笔者发现，该基金在2021年4季度初度买入388.56万股的天顺风能（该基金买入时，天顺风能股票价钱正巧在高位），2022年1季度捏有580.55万股，2022年2季度捏有171.93万股，到了2022年3季度依然莫得了此前购买的股票份额。但是，在该基金捏有期间，在2021年10月8日-2022年9月30日股票价钱着落了28%。

2022年4季度二度买入492.89万股，2023年1季度买入460.85万股，2023年2季度捏有717.38万股，2023年3季度捏有852.44万股（股票价钱出现着落），2023年4季度捏有797.86万股（股票价钱络续着落）。2024年1季度捏有550.48万股。

2024年2季度捏有286.48万股，到了2024年3季度依然莫得了此前购买的股票份额。但是，在该基金捏有期间，在2022年10月10日-2024年9月30日股票价钱着落了30%。2024年4季度该基金三度买入472.48万股的天顺风能，这依然是该基金第三次买入天顺风能，但是，在该基金捏有期间，在2024年10月8日-2025年4月3日股票价钱又着落了15.32%。

笔者发现，该基金3次买入天顺风能，这只股票的事迹很好吗？咱们望望事迹，据天顺风能（002531）发布《2024年度事迹预报》涌现，2024年，其净利润臆想已毕2亿元-2.5亿元，同比下降68.56%-74.85%；扣非净利润臆想已毕1.9亿元-2.4亿元，同比下降68.60%-75.15% 。

对于净利润下降，天顺风能诠释称，主要因为2024年，公司捏续计谋消弱陆优势电装备制造业务，原陆上塔筒行状部和叶片行状部重整为陆优势能装备行状部，进一步消弱陆优势电制造业务，导致委派量下降；海工行状部由于下搭客户工期展期，表情委派出现延长，导致海工居品委派量下降。从事迹来看，也并不好，那为什么基金司理数次重仓买入？

笔者还发现，该基金在2022年4季度买入55.64万股的中信博，到了2023年1季度依然莫得了此前购买的股票份额。但是，在该基金捏有期间，在2022年10月9日-2023年3月30日股票价钱着落了15%。2023年3季度又买入55.96万股，2023年4季度买入27.11万股。到了2024年1季度依然莫得了此前购买的股票份额。

但是，在该基金捏有期间，在2023年7月3日-2024年3月29日股票价钱高潮了6%。2024年2季度买入42.38万股，2024年3季度大举加仓至96.97万股（前十大重仓股首位），2024年4季度减捏至63.43万股（前第二大重仓股）。但是，在该基金捏有期间，在2024年4月1日-2025年4月3日股票价钱着落了10。要是接下来股票价钱出现高潮，这对基金净值影响不大，但要是后期股票价钱络续跌，那对基金净值当然会形成不好的影响。

笔者发现，该基金在2021年4季度买入62.40万股的天皆锂业，2022年1季度捏有69.92万股，2022年2季度捏有26.90万股，到了2022年3季度依然莫得了此前购买的股票份额。但是，在该基金捏有期间，在2021年10月8日-2022年9月30日股票价钱着落了1%。2023年4季度买入5.93万股，到了2024年1季度依然莫得了此前购买的份额。但是，在该基金捏有期间，在2023年10月8日-2024年3月30日股票价钱着落了12%。

笔者还发现，该基金在2021年4季度买入72.76万股的亿纬锂能，2022年1季度依然莫得了此前购买的股票份额。但是，在2021年10月8日-2022年3月31日股票价钱着落了19%。

2022年2季度捏有36.02万股，2022年3季度大举加仓至99.35万股（前十大重仓股首位），2022年4季度捏有83.00万股（前十大重仓股第三），到了2023年1季度依然莫得了此前购买的股份份额。但是，在该基金捏有期间，在2022年4月1日-2023年3月31日股票价钱着落了14%。

2024年1季度捏有108.60万股，2024年2季度捏有53.90万股，到了2024年3季度依然莫得了此前购买的股票份额。但是，在该基金捏有期间，在2024年1月3日-2024年9月27日股票价钱着落2%。2024年4季度又买入5.95万股，当今还未公布2025年1季报，还所以络续捏仓为主，在2024年10月8日-2025年4月3日股票价钱着落了6%。

（数据开端于天天基金网 限制4月2日）

基金事迹下降一路向西2，基金范畴也出现下降。西部利得碳中庸搀杂发起A基金，建立之初召募了11.80亿元，2021年4季度范畴曾升到16.20亿元，自后基金范畴出现下降。限制2024年12月31日，西部利得碳中庸搀杂发起A，期末净资产6.37亿元，比上期减少17.17%。

02

为何高位捏有金雷股份？

（数据开端于天天基金网 限制4月3日）

除了西部利得碳中庸搀杂发起A基金事迹差外，西部利得绿色能源搀杂C基金事迹也不睬思，该基金建立于2022年11月29日，限制4月3日基金单元净值0.8006，基金范畴0.21亿元。自基金建立来收益率-19.94%，本年来收益率5.70%，近1月来收益率-3.39%，近6月来收益率-5.22%，近1年来收益率6.28%，近2年来收益率-16.40%。

（数据开端于天天基金网 限制4月3日）

基金事迹下降，但西部利得基金陈保国在2025致投资者信里称，预测 2025年，市集期待明显增多，稳经济政策带来经济再次上行的可能，新质分娩力成为经济增长的中枢驱能源。两重两新的政策复旧，踏实传统行业的发展，带来制造业转型升级和消耗鸿沟的转变驱动。

同期新的消耗理念和消耗模式也在改变传统的消耗投资逻辑。而飘荡的外部环境无疑会对宇宙经济和国内经济产生扰动，但经济发展里面身分大于外部干预，更多体恤里面政策弯曲对经济的带当作用。对于成本市集而言，相对于往常几年市集禁止消化过高的估值泡沫，红利类资产捏续占优。将来几年市集有望插足由新质分娩力驱动的新一轮上行趋势，期间驱动和模式变革带来更多可能，市集有望再次出现新的投资干线。

有基民在帖子底下批驳，此基金21年投资，依然三年多，还亏近三万大元，疼痛了！也有基民暗意，你这样差劲的水平还有脸出来瞎瞎闹吗？笔者发现，该基金在2023年1季度买入14.54万股的金雷股份（前十大重仓股首位，股票价钱在41元-46元傍边），2023年2季度捏有10.20万股，2023年3季度捏有14.35万股，2023年4季度捏有5.10万股。到了2024年1季度依然莫得了此前购买的股票份额。

但是，在该基金捏有期间，在2023年1月3日-2024年3月29日股票价钱着落了48%。2024年2季度又买入3.34万股，到了2024年3季度依然莫得了此前购买的股票份额。但是，在该基金捏有期间，在2024年4月1日-2024年9月30日股票价钱着落了1%。

2024年4季度三度买入7.86万股，当今2025年1季报未公布，不澄莹是否还捏有，先以捏有来分析。在该基金捏有期间，在2024年10月8日-2025年4月1日股票价钱高潮了2%。3月27日，金雷股份发布2024年年报。阐发涌现，公司2024年营业收入为19.67亿元，同比增长1.11%；归母净利润为1.73亿元，同比下降58.03%；扣非归母净利润为1.74亿元，同比下降55.68%；基本每股收益0.54元。

笔者发现，该基金在2023年2季度买入3.87万股的天赐材料，2023年3季度捏有8.09万股，2023年4季度捏有0.87万股。2024年1季度依然莫得了此前购买的股票份额，但是，在该基金捏有期间，在2023年4月1日-2024年3月30日股票价钱着落了46%。

2024年2季度又买入2.97万股，到了2024年3季度依然莫得了此前购买的股票份额。但是，在该基金捏有期间，在2024年4月1日-2024年9月30日股票价钱着落了15%。2024年4季度三度买入4.50万股，当今2025年1季报为公布，先以络续捏有来分析，在该基金捏有期间，在2024年10月8日-2025年4月1日股票价钱高潮0.3%。

咱们再望望事迹，1月7日，天赐材料发布公告称，臆想2024年包摄于上市公司鼓吹的净利润为44，000万元–52，000万元，比上年同比减少76.73%-72.5%；臆想扣除非连续性损益后的净利润为38，000万元–46，000万元，比上年同比减少79.16%-74.78%；基本每股收益0.23元-0.27元。

对于事迹变动原因，天赐材料阐发称，比年来由于卑劣需求增速放缓，新能源汽车产业链供需相干步地发生变化，阐发期内锂电板材料产业链在行业底部区间捏续运转，尽管公司通过积极弯曲居品结构、客户结构及销售策略，培植新址品如结构胶的销量、推动正极材料等蚀本业务的减亏职责、同期以持重的套期保值策略保险原材料价钱的踏实。

但电解液居品价钱较2023年有较大幅度弯曲、单元盈利有所减少，类似部分居品的存货跌价损失以及资产减值、信用减值等事项，导致利润同比旧年下降。从事迹来看，天赐材料事迹并不好，但该基金却三次购买，其风险意志较为薄弱。

笔者还发现，该基金在2023年1季度买入15.17万股的日月股份，2023年2季度买入16.03万股，到了2023年3季度依然莫得了此前购买的股份份额。但是，在该基金捏有期间，在2023年1月3日-2023年9月30日股票价钱着落21%。

2024年1季度又买入13.86万股，2024年2季度捏有12.92万股，到了2024年3季度依然莫得了此前购买的股票份额。但是，在该基金捏有期间，在2024年1月3日-2024年9月27日股票价钱着落了3%。2024年4季度又买入8.14万股，2025年1季度要是络续捏有，那在该基金捏有期间，在2024年10月8日-2025年4月1日股票价钱高潮了1.59%。

笔者还发现，该基金也捏有天顺风能，但买入时期比上只基金晚，在2023年1季度买入28.75万股，2023年2季度捏有34.06万股（前十大重仓股首位），2023年3季度捏有37.58万股（前十大重仓股首位），2023年4季度捏有32.53万股。

2024年1季度捏有24.01万股，2024年2季度捏有11.24万股，到了2024年3季度依然莫得了此前购买的股票份额。但是，在该基金捏有期间，在2023年1月3日-2024年9月27日股票价钱着落了47%。2024年4季度又买入20.03万股，要是2025年1季度还络续捏有，那在该基金捏有期间，在2024年10月8日-2025年4月3日股票价钱着落15%。

（数据开端于天天基金网 限制4月3日）

基金事迹下降，基金范畴也会随之下降。西部利得绿色能源搀杂C建立之初范畴1.63亿元，但经由8个季度的永恒蚀本，限制2024年12月31日，西部利得绿色能源搀杂C基金的范畴从1.63亿元降至，0.21亿元，比基金建立之初下降好多。